一季度或春节前降准可能性较大

简介：1月5日，央行在公开市场以利率招标形式积极开展了1300亿元的7天期逆回购操作者，中标利率为2.25%。这一规模为2015年9月份以来的单期逆回购操作者量新纪录。业界专家指出，央行此举意图显著，就是向市场获释维持流动性合理充足、确保市场平稳的目标恒定。同时，今年第一季度或春节前降准的可能性大大增加。

简介：1月5日，央行在公开市场以利率招标形式积极开展了1300亿元的7天期逆回购操作者，中标利率为2.25%。这一规模为2015年9月份以来的单期逆回购操作者量新纪录。业界专家指出，央行此举意图显著，就是向市场获释维持流动性合理充足、确保市场平稳的目标恒定。同时，今年第一季度或春节前降准的可能性大大增加。

参照：中国中小银行市场竞争规模现状及发展前景预测报告。１月５日，央行在公开市场以利率招标形式积极开展了１３００亿元的７天期逆回购操作者，中标利率为２．２５％。

这一规模为２０１５年９月份以来的单期逆回购操作者量新纪录。业界专家指出，央行此举意图显著，就是向市场获释维持流动性合理充足、确保市场平稳的目标恒定。同时，今年第一季度或春节前降准的可能性大大增加。

本周公开市场仅有１００亿元逆回购届满，１月５日相等于央行向市场净投放了１２００亿元的流动性。由于在２０１５年年末有大量财政存款流向市场，故央行在２０１６年元旦之前的一周仅有在周二展开了１００亿元７天期逆回购操作者，周四则停止了逆回购操作者。１月４日，Ａ股市场两次启动时熔断阈值。

兴业银行（１６．７５０， ０．０９， ０．５４％）首席经济学家鲁政委指出，央行通过逆回购向市场投入大量资金同当前市场更为偏紧的流动性有关，同时央行也是在向市场获释将希望确保市场流动性充足、保持市场平稳的信号。观研天下认为，２０１６年Ａ股进年下跌或与元旦假期爆出的大银行跨年度承销中经常出现资金缺口有关，元旦前市场对于资金面过度悲观的辨别也许必须展开修正。２０１５年１２月份，央行共计通过常备借贷便捷和中期借贷便捷操作者向金融机构投入资金多达１０００亿元：其中，央行分支行对地方法人金融机构总计积极开展常备借贷便捷操作者共计１．３５亿元，期限皆为隔夜，利率２．７５％，央行对这一利率水平的评价是充分发挥了利率走廊下限的起到。

期末常备借贷便捷余额为０．４亿元；同期，央行对１３家金融机构积极开展中期借贷便捷操作者共计１０００亿元，期限６个月，利率３．２５％。１２月末中期借贷便捷余额６６５８亿元。

从以上数据可以显现出，央行上周四停止逆回购显然是出于流动性较为充足作出的自由选择。大部分国内外机构皆预测，２０１５年年末央行将再度降准。

然而事实毕竟，央行并没采取任何措施。因为，２０１５年年底有约１万亿元财政存款流向市场补足了流动性。央行据此辨别当时市场流动性仍正处于合理充足状态。２０１６年元旦后资金面的急遽放宽，与人民币对美元汇率的持续升值导致的资金外流有一定关系，元旦之前，Ｂ股市场就早已出现异常波动，为Ａ股市场响起了警钟。

一家国有商业银行的交易员对记者回应，从现在的情况看，外汇占款形势仍无法悲观，央行有适当及时用于降准等货币政策工具来维持流动性的合理充足。在降准的时间自由选择上应当是越早就越好，不应当晚于今年第一季度。简介：1月5日，央行在公开市场以利率招标形式积极开展了1300亿元的7天期逆回购操作者，中标利率为2.25%。

这一规模为2015年9月份以来的单期逆回购操作者量新纪录。业界专家指出，央行此举意图显著，就是向市场获释维持流动性合理充足、确保市场平稳的目标恒定。同时，今年第一季度或春节前降准的可能性大大增加。

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